【牛基宝全股型周报】：又轮动了（11/11-11/15）
01
市场表现
1.1 宽基指数
来源：wind，好买基金研究中心，周度数据区间：2024/11/11-2024/11/15
上周美元强势，前期炒作资金止盈立场，市场大幅回调。我们观察的几个主要宽基指数上周的涨跌幅在-4.63%到-3.29%之间，其中，大盘股指数沪深300跌幅较小，而前期上涨较多的小微盘股下跌最为猛烈。代表基金整体表现的中证偏股基金指数也跌了3.6%，整体赚钱效应较差。
1.2 行业表现
来源：wind，好买基金研究中心，周度数据区间：2024/11/11-2024/11/15
上周仅传媒行业上涨，其他行业全部回调。其中回调幅度小一点的是最近涨幅较小，甚至下跌的板块，如石油石化、家电、银行等。而前一周大涨的军工、券商、地产产业链等板块这跌幅较大。行业再一次轮动。
02
牛基宝全股型表现
2.1 业绩表现
来源：wind，好买基金研究中心，牛基宝全股型上线：2021/12/7，周度数据区间：2024/11/11-2024/11/15，历史业绩不代表未来表现
牛基宝全股型上周跌3.17%，跑赢业绩比较基准沪深300的-3.29%，也跑赢了中证偏股基金指数的-3.6%。今年以来，牛基宝全股型收益为8.01%，跑输沪深300，但跑赢中证偏股基金指数。
2.2 行业穿透
资料来源：好买基金研究中心，截至2024-6-30
23年底的情况是，AI相关的电子、通信和计算机加在一起将近14个点，能对组合业绩带来明显的影响，其次是电力设备、医药、汽车等行业持有较多。最新报告期看，AI的占比有所降低，主要是计算机的占比降了1.58%，通信降了0.91%。根据底层基金2024年中报的行业配置情况穿透下去，电子仍然是第一大重仓行业，占净值比达到8.61%，相比23年年报的情况变化不大，略增。另外，牛基宝全股型在电力设备、医药生物、汽车、基础化工上暴露较多。整体看，行业分布依旧分散，相比23年年报变化幅度不大，整体也更为均衡，比较能抗住下跌和震荡，但可能会在上涨行情中，略显不足。
另外，相比业绩比较基准沪深300指数，牛基宝全股型在基础化工和轻工制造上明显超配，另外在汽车、传媒、建材、房地产、家电等板块上也是超配的。而在银行、非银金融和食品饮料、计算机上则是明显低配的，另外在国防军工、通信上略微低配。
2.3 风格穿透
资料来源：好买基金研究中心，截至2024-6-30
牛基宝全股型目前是均衡偏大盘成长风格，而大盘成长在经过2021年之前的大幅上涨后，前面三年表现弱势，市场风格不占优是牛基宝全股型前两年业绩不佳的主要原因。
不过，经过市场调整和主理人的主动调整，现在大盘成长风格的占比有所降低，整个组合在风格上更为均衡。
2.4 估值水平
资料来源：好买基金研究中心，截至2024-6-30
目前整体估值明显低于偏股混合指数，牛基宝全股型的PB估值仅为2.35倍，偏股基金PB估值为2.85倍，牛基宝全股型PE估值为18.66倍，同样低于偏股基金的PE估值。
2.5 持基分析
来源：wind，好买基金研究中心。周度数据区间：2024/11/11-2024/11/15，历史业绩不代表未来表现
说明：（1）表格中持仓明细采用就近取整的计数方式，这种四舍五入的进位计算方式，可能导致权重加总不足或超出100%。该权重仅作为数据展示，对用户的实际比例及收益没有影响。用户的具体比例可参考持仓页；（2）上述持仓明细为牛基宝全股型标准基金投顾组合的持仓信息，用户个人投顾账户的具体持仓可能与其存在差异，用户的具体比例可参考持仓页。
牛基宝全股型共持有14只基金（除货币基金），上周全部下跌，且跌幅都在2%以上。但由于相对均衡配置，前面看到，跟沪深300、中证偏股基金指数相比，牛基宝的业绩更好。
最近市场的特点是，高波动（大涨大跌）+行业轮动较快，还是建议大家跟牛基宝一样，用均衡配置的方式去应对。另外，做好仓位管理，尽量不要一次性满仓买入，可以采用分批或者定投的方式降低风险，短期涨的过快可以适当减仓，跌的较多可以适当加仓。另外，切忌盲目追涨杀跌。
投资有风险。基金投资组合策略的过往业绩不代表未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。好买基金及南方基金不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者在通过好买基金进行投资前，应认真阅读基金投资顾问服务协议、风险揭示书、基金投资组合策略说明书等文件，全面认识基金投资组合策略的风险收益特征，在了解基金投资组合策略情况及听取策略适当性意见的基础上，结合自身情况谨慎做出投资决策 ，独立承担投资风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
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